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高利润医美业揭秘:上德甲外围游“躺赚” 中下

发布时间:2021-06-05 14:20

“最近几天,医疗美容行业的并购非常火爆。收购方多为上市公司或大型投资机构,给出的溢价也很高。”中国整形美容协会医疗美容机构分会副会长田亚华日前在接受《证券日报》采访时表示,虽然M&A热会催生泡沫,但对于市场分散、缺乏品牌影响力的医疗美容机构来说,这是一个积极的现象。

资本对医美市场前景的乐观也导致a股刮起了一股又一股的“医美风”。今年很多上市公司开始走医美转型之路,业内有人甚至感叹“医美价值会上升”,完全忽略了医美产业链哪里“美”。

医疗美容行业上游:

轻松分割市场利润

在a股市场,同花顺医美概念指数从今年初的低位949,上涨到本周的1743,创出年内新高,涨幅超过83%。而即便6月2日医美概念板块整体下挫,上述指数周跌幅不过0.43%。且纵观整个医美概念板块,今年以来市场表现颇为亮眼,如浩海柯胜、Aimeike、布鲁姆奇生物技术有限公司三家,截至6月2日年内累计涨幅分别达到96%、71%、62%。

一个行业的爆发往往源于生态链的结构性变化。据艾媒体咨询统计,2020年中国光医疗美容用户数将达到1520万,并将继续以50%以上的复合增长率增长。医疗美容服务从“奢侈品”变成了“快消品”,医疗美容消费从“小众消费”变成了“大众消费”。

信达证券研究报告显示,上游医疗美容厂商的产品进入市场程序严格,产业链产值25%-30%,竞争格局和盈利能力优于其他环节;医疗美容机构有定价自主权,约占产业链产值的60%。但由于客户获取成本和运营成本较高,在盈利模式贯穿之前,链率难以提高,格局分散。总体来说,上游厂商在整个产业链中是最占优势的。今后加强监管,有助于产业链健康发展,优化厂商和机构结构。

巨峰投资首席投资顾问张翠霞在接受《证券日报》采访时表示,根据国家对药品和医疗器械采取的资质控制措施,能够在医疗美容上游的原材料、产品和设备领域获得经营资质的合规企业相对较少,因此此类企业在行业内处于领先地位,并获得市场上最丰厚的利润蛋糕。

张翠霞认为,“目前市场上炒作医美的概念非常明显,部分公司估值偏高,投资者应谨慎。最近医疗美容界也出现了涨跌趋势,因为很多公司的价值已经被充分甚至过度发掘。此外,在医疗和美容设备方面,虽然中国起步较晚,但中国的一些医疗企业像复星制药、华东医药等,正在通过自主研发以及参股、并购等形式,进军医美设备市场,这部分市场还未被市场充分认知。”

田亚华还表示,医疗美容行业在上游市场的近垄断地位正在动摇,部分外资医疗美容设备制造企业正在被国内企业追逐和超越,供应原材料和产品的企业数量也在增加。由于医疗美容行业是一个新兴的行业,新技术和新疗法不断出现,创新能力是这类企业真正的核心竞争力。