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医美板块强者恒强:行业高景气度持续 龙头优势

发布时间:2021-06-09 14:26

投资研究报告

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【/h/】原标题:医疗美容行业强而有力,行业高度繁荣持续,领先优势突出

来源:红色金融杂志

特价|谭

最近医药行业继续领先,医疗美容板块创下历史新高。医药行业是一条长坡厚雪的黄金赛道,有望成为未来长跑之王。

说到细分,我很看好医美、创新药、疫苗三条轨道,包括今年很火的医美板块,在当前的价值经济和消费升级过程中,无疑会长期受益。

医疗美容领域有望保持高速增长

医疗美容是指利用药物、手术、医疗器械等手段对各部位的外观和形状进行修复和重塑,根据手术方式可分为手术型和非手术型。其中,手术又称重整形,指传统整形项目;非手术也叫注射微整形或皮肤美容。注射微塑包括透明质酸、肉毒杆菌毒素、胶原蛋白、消脂针等。皮肤美容包括微针、水光、能量,其中能量包括热麦琪、超声刀等光电仪器。

2015年后,随着互联网平台的出现,行业的不透明性大大降低,医疗和审美消费的单价被推低。行业迎来加速发展期,中国成为全球增长最快的医疗和美容市场之一。

从需求方面来说,医疗美容消费是一个典型的单价高但见效快的消费升级行业。据统计,2015年,中国医疗美容市场规模为648亿元,2019年增至1769亿元,复合年增长率为29.8%。虽然受疫情因素影响增速有所下降,但2020年国内医疗美容市场仍将增长11.6%,市场规模为1975亿元。

从医疗美容项目普及率(每千人接受医疗美容的比率)来看,数据显示,与日本、美国、韩国等成熟市场相比,我国医疗美容行业存在相当大的差距。2019年中国医疗美容项目普及率仅为3.6%,远低于日本的11.0%,美国的16.6%,韩国的20.5%。

随着收入水平的提高和公众对医疗美容接受程度的提高,中国的医疗美容消费将迎来持续快速的增长。据咨询机构预测,2023年中国医疗美容市场规模将达到3601亿元,仍将保持较高的复合年增长率。

三维选股拥抱行业领袖

医疗美容产业链很长,包括上游产品、中国医疗美容机构和下游互联网平台。产品包括注塑和光电仪器。

中流组织是一个依靠医生的行业。医生的审美、注射技术、沟通水平都影响消费者的选择,难以规范。资本的介入容易导致医生流失,客户容易追随医生,组织的绩效难以稳定持续增长。如何有效稳定团队是一个难题。医疗美容机构的运营是一项非常辛苦的业务,行业利润率普遍较低。